资本结构理论

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生活原本沉闷，但跑起来就有风。以下是东奥整理中级会计《财务管理》的考点讲解，快看看吧！

【知识点】资本结构理论★★★

【所属章节】第五章 筹资管理（下）

资本结构理论

一、MM理论

假设：

（1）企业只有长期债券和普通股票，债券和股票均在完善的资本市场上交易，不存在交易成本；

（2）个人投资者与机构投资者的借款利率与企业的借款利率相同且无借债风险；

（3）具有相同经营风险的企业称为风险同类，经营风险可以用息税前利润的方差衡量；

（4）每一个投资者对企业未来的收益、风险的预期都相同；

（5）所有的现金流量都是永续的，债券也是。

二、权衡理论

考虑在税收、财务困境成本存在的条件下，资本结构如何影响企业市场价值。

三、代理理论

均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。

四、优序融资理论

从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资,其次是借款、发行债券、可转换债券,最后是发行新股筹资。

注：以上中级会计考试学习内容选自陈庆杰老师《财务管理》授课讲义

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