绿色金融 | 落实“三大功能”与“五大支柱”，谱写绿色金融发展新篇章——评《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》

绿色金融是指金融机构在投融资活动中遵循绿色、低碳、可持续发展理念的一种金融模式。 #生活知识# #生活方式# #绿色生活# #绿色金融#

作者 | 钱立华 方琦 吴艳阳 尹春哲 徐金 鲁政委

金融支持绿色低碳发展

2024年4月10日，中国人民银行、国家发改委等七部门联合发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）。

《指导意见》是贯彻中央金融工作会议精神，做好绿色金融大文章的具体落实，也是我国碳达峰、碳中和政策体系下的重要支撑保障政策之一，为我国金融支持绿色低碳发展提供顶层指引。

从内容来看，《指导意见》是中国人民银行提出的“三大功能”和“五大支柱”绿色金融发展政策思路的进一步丰富与落实，形成了我国下一阶段绿色金融发展的顶层指引。围绕五大支柱以及气候风险防范，《指导意见》提出了几大重点任务，可谓亮点纷呈：

（1）优化绿色金融标准体系。亮点一：突出了金融系统碳核算相关标准体系的建设；亮点二：绿色金融标准体系建设要求进一步丰富，尤其是针对绿色债券募集资金用途、评估认证、碳核算和信息披露等提出了一系列优化措施；亮点三：新增了转型金融标准研究与制定相关要求。

（2）强化信息披露为基础的约束机制。亮点一：金融机构和企业的环境信息披露同时推进；亮点二：信息披露从环境信息拓宽至可持续发展信息；亮点三：明确鼓励金融机构披露高碳资产敞口、气候风险压力测试结果；亮点四：首次明确提出将ESG因素纳入信用评级。

（3）促进绿色金融产品和市场发展。一是推进碳排放权交易市场建设，提出了丰富碳金融产品及交易方式、交易主体按需适时扩大、增强碳市场流动性等要求，特别是强调了“研究丰富与碳排放权挂钩的金融产品及交易方式”，预计金融机构开发与碳排放权及其指数挂钩的绿色结构性存款、绿色理财和绿色信贷等产品的空间将被打开。二是加大绿色信贷支持力度，包括加大对重点领域低碳转型的信贷支持、为境内主体境外融资提供增信、推动绿色供应链金融创新发展。三是进一步加大资本市场支持绿色低碳发展力度。四是大力发展绿色保险和服务。五是壮大绿色金融市场参与主体。

（4）加强政策协调和制度保障。未来绿色金融领域多项政策支持值得期待。一是绿色金融领域法律法规的完善。二是更丰富与完善的绿色金融激励约束机制，包括持续完善的金融机构绿色金融考核评价机制、以及更丰富的绿色金融货币政策。三是转型相关支持政策值得期待。四是扩大绿色试点，但不同类型试点的协同也将变得日益重要。

（5）强化气候变化相关审慎管理和风险防范。《指导意见》首次提出将气候变化相关风险纳入宏观审慎政策框架，并提出推动金融机构将气候变化相关风险纳入风险控制体系及公司治理框架。

（6）加强国际合作。《指导意见》提出“深化绿色金融合作”与推动“一带一路”绿色投资。

事件

2024年4月10日，中国人民银行、国家发改委等七部门联合发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）[1]。

点评

《指导意见》是贯彻中央金融工作会议精神，做好绿色金融大文章的具体落实，也是我国碳达峰、碳中和政策体系下的重要支撑保障政策之一，为我国金融支持绿色低碳发展提供顶层指引。

从内容来看，《指导意见》是中国人民银行提出的“三大功能”和“五大支柱”绿色金融发展政策思路的进一步丰富与落实，在我国绿色低碳发展新形势下，形成了我国下一阶段绿色金融发展的顶层指引。

2016年，七部委发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》形成了我国绿色金融发展的首份顶层制度文件，经过多年发展，我国生态文明建设与绿色发展发生了历史性、转折性、全局性变化，我国绿色金融发展也逐步形成了新的政策思路。2021年，中国人民银行初步确立了“三大功能”“五大支柱”的绿色金融发展政策思路，以适应国家产业结构、能源结构、投资结构和人民生活方式等全方位的深刻变化。其中，“三大功能”分别指资源配置、风险管理和碳价格发现功能，“五大支柱”分别指绿色金融的标准体系、信息披露、激励约束体系、产品和市场体系以及国际合作。本次发布的《指导意见》是对该政策思路的进一步丰富与落实，中期目标是不断健全五大支柱：“未来5年，国际领先的金融支持绿色低碳发展体系基本构建，金融基础设施、环境信息披露、风险管理、金融产品和市场、政策支持体系及绿色金融标准体系不断健全，绿色金融区域改革有序推进，国际合作更加密切，各类要素资源向绿色低碳领域有序聚集。”远景目标是三大功能更好发挥：“到2035年，各类经济金融绿色低碳政策协同高效推进，金融支持绿色低碳发展的标准体系和政策支持体系更加成熟，资源配置、风险管理和市场定价功能得到更好发挥。”

围绕标准、信息披露、产品和市场、激励约束政策、国际合作五大支柱，《指导意见》提出了“优化绿色金融标准体系”、“强化以信息披露为基础的约束机制”、“促进绿色金融产品和市场发展”、“加强政策协调和制度保障”、“加强国际合作”等重点任务，此外，针对日益受到国内外金融监管机构重视的气候风险，《指导意见》还提出“强化气候变化相关审慎管理和风险防范”，接下来本文将针对这六大重点任务进行解读。

一、优化绿色金融标准体系

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