内卷时代，一家汽车零售巨头如何保持业务的健康与韧性？

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永达汽车发布2025半年报，汽车零售服务业破局内卷的一个新样本

撰文｜大野编辑｜路由社

题记：

“不确定性不是你的敌人，而是你的朋友”。

——霍华德·马克斯

身处内卷加剧的经济周期，汽车主机厂发起的“价格战”，正在深度波及和影响整个中国汽车行业的走向。此前有媒体报道称，2024年，全国汽车经销商4S店关店总数超过4000家，创2011年以来的新高，超四成经销商陷入亏损状态。2025年上半年，经销商的经营困局仍在继续。8月18日，由中国汽车流通协会发布的《2025年上半年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示，尽管，政策层面有汽车报废更新、置换补贴等的刺激，国内汽车消费势头有所回升，但是经销商依然深陷困境。“涨销量不涨收入、涨收入不涨利润”，正成为车企“以价换量”的竞争格局下，汽车流通行业的一种新常态。当中国汽车市场的淘汰赛与竞争态势仍在不断加剧，整个行业上下游都面临巨大的盈利压力，包括新车价格倒挂、零售库存高企、现金流动性紧张等多重挑战，都在推动汽车零售服务业的参与主体亟待破局求生。8月26日，中国汽车流通行业的领跑者——中国永达汽车服务控股有限公司（以下简称“永达”或者“公司”）发布的2025半年报，就展现了面对重重压力与挑战，一家龙头企业如何在多个经营维度上保持业务的健康与韧性。其一，面对激烈竞争与盈利压力，营收、毛利明显好于行业平均水平，保持着良好的经营健康度。数据显示，期内公司营业收入达到270.72亿元，较去年同期下降12.8%，毛利为23.70亿元，较去年同期减少2.14亿元，下降8.3%。同时，其他经营指标仍然维持在健康水平。财报数据显示，截至2025年6月30日，公司在途在库存货余额为49.86亿元，较2024年12月31日下降了6.8%。此外，期内经营活动所得现金净额为11.67亿元，较2024年同期增长66.9%，资产负债率为59.5%，与2024年末基本持平。其二，新车业务总体保持稳健，库存周转天数保持在26.3天的健康水平。面对现阶段国内汽车市场仍然波动较大的终端价格和政策，通过主动控制新车销量、进一步加强对各品牌新车存货（含预付）资金的管控、新车销售与存货资金数字化系统联动等一系列措施，永达做到了新车库存的健康与资金周转率的有效提升。数据显示，永达上半年累计销售新车72,501台，新车销售及相关服务收入为205.32亿元。其三，受益于国内新能源车市场的高速增长，新能源新车零售成业务增长新引擎。数据显示，旗下所有独立新能源车品牌半年累计销量达10,312台，同比增速达49%。截至上半年，旗下独立新能源品牌留存订单近6000张，为下半年新能源车业务持续增长奠定了牢固的基础。此外，因公司代理品牌进一步向高端市场区间集中，加上多个爆款车型的拉动，单车平均售价达到26.73万元，综合毛利率也保持在4%以上的稳定水平。其四，顺应市场竞争格局的深刻变化，积极推动渠道网络的变革与提质增效。数据显示，上半年，公司主动关停并转了19家盈利能力较弱的门店。同时，自建并且新开业7家头部新能源门店，包括5家鸿蒙智行，还新获得30个新能源品牌的授权，筹建中的新能源品牌门店14家，其中13家为鸿蒙智行。由此可见，通过加快非核心品牌、非核心区域门店的关停并转，以及集中力量发展潜力更大的头部国产新能源品牌，永达旗下渠道网络的品牌布局、经营健康度都得到进一步优化。其五，售后、二手车业务多点开花，通过多重业务创新以寻求盈利新增长点。售后业务方面，在当期售后服务收入、维修保养业务毛利率与去年基本持平的情况下，旗下运营的独立新能源车品牌售后业务持续保持快速增长势头。数据表明，期内新能源车维修收入为21,599万元，同比增速高达75.8%；平均单车售后产值3447元，同比增长16.5%。此外，受益于新能源车新车交付数量的快速提升，月均售后保有客户量的复合增长率超过5%。二手车业务方面，通过强化存货周转、管控跌价风险等举措，以及合理利用各类补贴政策开展置换业务、深化与主机厂在二手车新零售模式上的合作确保二手车业务的盈利性，并助力新车销售。譬如，除了与多个品牌的主机厂展开批量车源的深度合作，为自身渠道带来稳定优质的二手车零售车源外，永达还加速布局新能源、新渠道的二手车赛道，与多家新能源品牌展开二手车置换、零售业务的合作，并积极推进二手车出口，构建多元化的销售策略，等等。其六，主动与消费降级趋势逆向而动，加快新产品、新技术的研发与推出，稳步提升用户粘性与用户运营质量。正如中国汽车流通协会副秘书长文思婧此前在接受媒体采访时所说，“在市场竞争时代，留住一个客户远比卖出一辆车更重要。目前，汽车经销商普遍面临客户黏性不足的问题，这需要业内通过主动求变去激活客户基盘的价值。”目前，针对快速增长的新能源车零售业务，永达也在积极参与新能源车动力电池养护设备的研发，为今后进一步提升新能源车辆维保的用户粘性，促进进厂次数和单车售后产值提升提供保障。写在最后身处当前的“乌卡时代”（VUCA），面对日益成为新常态的易变性、不确定性、复杂性和模糊性，许多人都在寻找事业、生活、工作的某种预见性甚至确定性。然而，知名投资人霍华德·马克斯却提醒说：“不确定性不是你的敌人，而是你的朋友”。在他看来，正是未来的不确定性才有可能出现市场价格变得便宜的投资机会。我们不应被吓到或者退缩，也不应贸然择时，而是主动选择与时间共舞，保持投资的坚定、专注与耐心。从永达汽车发布的2025年半年报来看，包括新车与新能源车零售、售后服务、二手车业务、渠道、用户运营等全维度提质增效的举措，可以说恰好与霍华德·马克斯的意见不谋而合。正是基于这种坚定、专注和耐心的长期主义，永达汽车对下半年的市场走势和竞争态势有如下的判断，“进入2025年下半年，在国家引导行业健康有序发展、避免恶性竞争的总体方针下，预计中国车市在‛政策托底+技术迭代+出口升级’三重驱动下，行业竞争强度将会缓和，行业格局在动态调整中也将迎来新的阶段。”谈及更长商业周期的经营方针和目标，永达汽车方面表示，“公司将通过打造新能源和传统豪华两大阵营，同时关注降本控费，关注业务全面提质增效，巩固作为国内头部汽车品牌领先经销商的地位。”这一市场预判和经营策略，也可以说是当前汽车流通领域破局内卷的一种共识。在日前举办的“2025中国汽车经销商大会”上，中国汽车流通协会会长肖政三就提到：“市场淘汰赛已进入关键期，唯有顺势而为者方能破局重生。” -FIN-

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