春风动力年报浅析（美国市场关税影响分析）刚刚从西藏回来，本人十分喜欢旅行，爱好户外活动，每次去旅行，很喜欢玩ATV。比如在土耳其的格雷梅，在星球大战取景地的土地...

发布时间：2025-09-13 13:57

旅行者的个人喜好和期望也会影响他们的评价，比如喜欢户外探险还是休闲度假。 #生活知识# #旅行生活# #旅行目的地评价#

刚刚从西藏回来，本人十分喜欢旅行，爱好户外活动，每次去旅行，很喜欢玩ATV。比如在土耳其的格雷梅，在星球大战取景地的土地上玩ATV，特别享受尘土飞扬，在各种极限条件下风驰电掣的感觉。这次在新措徒步的时候，也感受了一次在雪山高原上玩ATV的快乐。

回来以后，就想研究一下关于ATV的生产商的情况，结果居然让我找到了，并且无负债，固定资产仅18亿，2024年依然取得增长，营收增长24.18%，归母净利润增长46.08%。下面是对公司的简单分析。

企业文化是：“让生命享受更多运动的乐趣”这个深得我心，我是一个运动达人+户外达人，几乎每周运动5-6天，每次0.5-1小时，已经坚持多年。

一、行业发展情况

1、全地形车

根据动力来源分类，全地形车可分为内燃机式全地形车和电动全地形车；根据车辆结构分类，全地形车可分为 ATV（All Terrain Vehicle）、UTV（Utility Vehicle）和SSV（Side by side vehicle），其中 ATV 表现为手把式四轮越野车型，用于娱乐骑行和简单的工作；UTV 和SSV表现为方向盘式四轮越野车型，分别用于复杂的货物装载和运动竞技等；根据排量大小并结合车辆的外部特征分类，全地形车可分为少儿型全地形车、实用型全地形车、运动型全地形车。

我们玩的就是普通的ATV，速度慢，很好操控，安全系数高。

（1）当前，全地形车市场呈现明显的区域集中化特征，北美和欧洲仍是全球消费的核心地带。根据北极星（Polaris）2024 年年度报告显示，仅北美市场就占据了全球全地形车销量的84%，这一现象可归因于北美成熟的户外文化、广阔的农牧业需求以及发达的越野赛事产业。

美国是全球最大的全地形车消费市场。根据Allied Market 预测，2022年至 2031 年全球全地形车市场将以 7.3%的年均复合增长率提升，预计在2031 年达到186亿美元规模。

（2）近年来，新兴市场的增长潜力逐渐显现，尤其是拉美和亚太地区，根据 Global Market Insights 的数据显示，中国、澳大利亚和巴西的销量增速已超过年均 15%，全球消费者对户外休闲生活方式的兴趣正在快速升温

（3）根据 Allied Market 预测，2022 年至 2031 年全球全地形车市场将以 7.3%的年均复合增长率提升，浙江春风动力股份有限公司2024 年年度报告13 / 198预计在 2031 年达到 186 亿美元规模。

（4）近十年来，我国全地形车行业市场规模逐年提升且呈现出鲜明的外向型特征，出口比例达到90%以上，其中，北美、欧洲是我国主要的出口市场。

（5）根据中国汽车工业协会的产销数据显示：2024 年 1-12 月，全地形车出口48.73 万辆，同比增长 32.33%，出口金额累计 12.08 亿美金。春风动力、涛涛车业、重庆润通是出口销售排名前三的厂家，出口数量占全国出口总量的 77.76%，出口金额占全国出口总金额的84.42%，其中春风动力全地形车出口额占全国总出口额的 71.89%，继续蝉联行业龙头地位。

（6）随着我国居民购买力和消费水平的提高，全地形车作为兼具实用与娱乐的动力运动产品正逐渐被消费者认识和接纳，行业的市场规模也将逐步提升

个人觉得随着后地产时代的来临，中国的消费者对于全地形车的会逐年升高，玩和悦己在生活中所占的比重会越来越大。

2、摩托车

（1）根据 Motor Cycles Data 的统计，2024 年1-9 月全球摩托车行业（含电动摩托车）的累计销售数量为 4,940 万辆，创下历史新高，相较2023 年同期增长约5.7%，市场需求稳定向上。

（2）近年来，随着我国居民人均可支配收入持续提升，摩托车消费市场正经历深刻的转型升级。在消费升级浪潮推动下，摩托车产品属性已从单一的通勤代步工具，逐步演变为兼具休闲娱乐与社交价值的生活方式载体，用户画像年轻化趋势明显，25-35 岁消费者占比突破45%；休闲娱乐型摩托车年复合增长率达 28%，远超行业平均水平。

（3）2024 年 1-12 月，全行业完成燃油摩托车产销1,656.45万辆和 1,645.62 万辆，同比增长 13.86%和 12.99%；从细分排量来看，＞250CC 大排量休闲娱乐摩托车产销 77.35 万辆和 75.66 万辆，同比增长 19.67%和 42.97%，增长趋势明显，体现了强劲的中大排终端需求。从渗透率来看，250CC 以上摩托车渗透率仅占燃油摩托车总量的4.60%，随着摩托车由代步工具向中大排量娱乐车型转变，新兴消费群体升级置换需求释放以及海外市场拓展加速，大排量摩托车市场发展空间广阔，仍然具有较高增长潜力。

曾经一直想去考一个摩托车驾照，奈何一直处于想的阶段。我特别有耐力，就一直想。

3、电动两轮车

电动两轮车可分为三大类别：电动自行车、电动轻便摩托车和电动摩托车。

（1）根据电动车观察网的数据统计，2024 年度电动两轮车国内总销量约4,950 万台，海外总销量约 1,877 万台，海外销量增速达 28.6%，主要来源于东南亚和南美。根据前瞻产业研究院预测，2023 至 2028 年中国电动两轮车行业将以 7%的复合增长率增长，至2028 年，中国电动两轮车销量将达 8400 万辆。

一方面，2019 年新国标实施以来，大量不符合规定的电动车淘汰更替；

另一方面，电动两轮车的置换周期为 5 年左右，随着我国电动车行业的发展和保有量的增加，自然替换需求不断增长，且 2024 年 4 月，商务部等 14 部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》，在国内电动两轮车消费升级的背景下，有望刺激电动两轮车替换需求增长。截止2024年 12 月底，中国国内电动两轮车社会保有量约 4.25 亿台，整体市场空间仍十分广阔。

二、公司的基本情况和核心护城河

公司成功构建“CFMOTO”、“CF Lite”、“ZEEHO”、“GOES”等覆盖动力运动全场景的多品牌矩阵体系

1、全地形车：国产龙头，以自主品牌“CFMOTO”走向世界，

近10年，公司的出口量在占全国整体出口比例的70%。需要重点关注美国市场关税的影响

（1）在欧洲市场表现尤为突出，连续十年以上在欧洲市场全地形车占有率位列第一

（2）在美国这一全球最大的全地形车市场，公司成功跻身主流品牌行列，与北极星（Polaris）、庞巴迪（BRP）、本田（Honda）等国际行业巨头同场竞技

2、摩托车：国内未来是以大排量休闲娱乐型摩托车为主，公司深耕水冷大排量发动机多年

作为中国动力运动装备领域的领军企业，公司深耕水冷大排量发动机多年，以“技术驱动+市场引领”为核心，构建了涵盖研发设计、智能制造、品质管控及全生命周期服务的完整产业价值链。

产品线涵盖街车、仿赛、巡航、ADV、踏板等多元品类，代表性车型有 250SR、450SR、450CLC、675SR、800NK、800MT 等，满足不同用户需求，在玩乐类大排量摩托车细分市场建立了显著的竞争优势。

（1）报告期内，国内大于200CC跨骑摩托车市场，公司销量位居行业第一，龙头地位稳固

（2）2024 赛季公司迎来里程碑式成就，一举斩获车手、车队和制造商三项总冠军，创造了中国厂商在 MOTOGP 赛事中最佳战绩

（3）“CFMOTO”社交平台化：在品牌文化建设方面，公司以“骑行乐趣”为核心价值，致力于打造以“CFMOTO”为代表的特色机车文化，公司积极构建涵盖安全驾驶培训、赛道体验日、长途摩旅和越野探险等多元维度的立体化活动矩阵，如品牌活动日“春风日”，吸引大量车主参与，增强了品牌与消费者之间的互动和情感联系，全力打造属于春风动力车友的独特生活方式和社交平台。

3、极核电动：硬核实力“出圈”，开启电动新纪元

以摩托电动化进军2轮电动车

三、营业收入分析

1、整体营收分区域情况