研报

利用各大证券公司官网的研报库，获取行业研究报告。 #生活技巧# #个人理财技巧# #金融资讯获取#

内容摘要

　　长期战略重心不变，AI大模型、稳定币应用有望驱动增长
　　7月24日公司在义乌举办了AI大模型沙盒测试启动仪式及投资者见面会：
　　长期战略聚焦不变：会上新任董事长等管理层明确了公司长期战略的延续性，即通过科技应用解决贸易链的痛点及难点，我们认为AI大模型与稳定币场景渗透或成为核心拓展主线。
　　AI应用落地前景向好：根据证券时报，目前义乌市场已有超一半商户每天使用AI工具，ChinagoodsAI数字应用累计调用量突破10多亿次。公司展示了AI大模型沙盒及相关功能，大模型一方面能实现多语种实时互译、商品素材批量生成等功能，提升商户上架效率，也能为厂商提供海外市场洞察、智能订单匹配等决策支持。我们认为AI应用将带动商户订单量显著增长，公司可持续通过工具收费、订阅服务等模式变现。
　　长期而言，公司跨境贸易场景与稳定币特性有望形成协同效应：义乌作为国内到亚非拉出口的支点，在非洲、南美等外汇储备不足的地区，公司能借助稳定币的跨境通用性解决资金流转和回笼痛点，提升贸易效率。香港《稳定币条例》将在8月1日正式实施，公司已通过香港子公司申请TCSP（信托或公司服务提供者）牌照，叠加义支付在跨境支付中的技术储备积累，为公司海外牌照申请及运营奠定基础。不过需注意的是，香港首批稳定币牌照发放数量仅为个位数，准入节奏相对审慎，且目前愿意使用稳定币交易的商户较少，商业应用场景也需一定培育周期，我们认为短期对支付业务的拉动效果仍待观察。
　　全球数贸中心第二轮市场招商火爆，中标价上升预期持续强化
　　根据公司7月18日发布的公告，新市场全球数贸中心的第二轮行业招商在7月17日完成。本轮招标商位共919个，报名商户超1.9万户，商户信心及入驻意愿强烈，中标价格范围较首轮时尚珠宝行业大幅抬升，符合我们此前对选位费持续向上的预期（参见《世界超市”拥抱数字化转型》，2025年7月11日）。
　　创意潮玩行业：商位数量共497个商铺，中标价范围为13.4-13.7万元/平方米，较首轮珠宝中标价范围提升约11%-22%，以此我们测算总选位费收入约17亿元。
　　护肤及医美用品共422个商铺，中标价范围为13.7-13.8万元平方米，较首轮中标价提升约11%-25%，以此我们测算总选位费收入将超20亿元。
　　三轮招商开启，中标价有望保持高位。根据公司7月20日公告，数贸中心第三批招商于7月23日开启，行业类别划分为婴幼童生活用品、旅行好物、家庭生活用品/健康医疗用品、无人机及无人化装备/机器人及人工智能装备等行业。我们认为在《中位数确定基准标，向两侧依次录标”的规则下，历史中标价中位数会作为未来商家投标的参考锚点，中标价中枢的上浮或会持续强化投标者对商位稀缺性的预期，或支撑中标价格保持较高水平。
　　维持目标价及增持评级不变
　　我们认为近期公司管理层变化不会改变公司长期战略的延续性，看好AI应用与稳定币布局长期赋能贸易服务以及线下招商激活市场经营活力，我们继续看好公司市场经营业务及贸易服务业务的稳健发展。基于29倍的2025年预测市盈率（不变），我们维持目标价22.3元以及增持评级不变。
　　风险提示：地缘政治风险；全球宏观经济波动风险；新兴业务拓展不及预期风险。

网址：研报 https://www.yuejiaxmz.com/news/view/1423429

相关内容

研究报告
水滴研报
菏泽考研：2023菏泽考研报名时间
家具调研报告（46篇）
节能服务研究报告
整理房间研究报告
产品调研报告
冰箱收纳研究报告
生活文化的研究报告
教育学考研报什么

随便看看