启四：2025总结，靠系统赚钱，把时间还给生活

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又是一年总结时。

还是按以往的结构，简单梳理这一年的投资结果、对市场的判断，以及个人层面的调整与计划。

一、2025 投资得失

二、2026 市场展望

三、个人回顾与计划

四、总结

一、2025投资得失

收益情况

今年主要统计的依然是两个维度的账户表现：

账户A（社群公开账户）： 满仓运行轮动策略。8月6日前为可转债轮动，空仓过渡后，8月26日切换至新ETF轮动。年度收益41.26%，最大回撤14.21%。

账户B（整体账户）： 多策略组合运行，涵盖四个子账户。利用资产间的低相关性对冲波动。年度收益24.04%，最大回撤5.08%。

托市场的福，今年两个账户表现都更好，不过和去年相同的是，这是主观没能跑赢量化的又一年。

另外顺便也统计一下做轮动策略三年以来的表现：

过去三年中：

轮动账户年化收益率29.73%， 累计收益118.35%，完成了此前设定的“三年翻倍”目标；

整体账户年化收益率17.49%，同期沪深300年化收益率6.14%；

三年累计相对沪深300跑赢33.44%，年化跑赢10.09%。

收益率本身并不夸张，但随着本金基数的增长，2025年的绝对收益金额已达到去年的4倍，超过此前几年收益之和。

收益归因

2025年的收益主要来源于多套量化策略，其中核心贡献来自可转债轮动与ETF轮动。

这一年，我又新运行了2个策略（小盘股/四维轮动），各个策略整体收益情况如下表。

各策略的最大回撤均低于沪深300，整体实现了分散配置、平滑波动的初衷。

这一年有两点体会尤为重要。

第一，敢于按计划清仓。

8月初，可转债中位数价格突破130元，进入明显高估区间，我按既定规则清仓离场。随后，尽管等权指数继续上涨约6.5%，但切换至ETF轮动后取得了接近11%的收益。

12月初，我按照计划清仓了小盘股策略，也躲过了后续的下跌。

这类操作的意义不在于多赚，而在于这是在做正确的事，符合“计划你的交易，交易你的计划”。

当估值与风险显著失衡时，能够按计划执行，就不用每次都依赖临场判断，能大大降低判断失误的风险。

第二，大幅降低交易频率。

全年摊大饼次数（去重后）仅18次。我逐渐意识到，提高交易确定性，远比频繁操作更重要。

2026年，我打算将出手次数进一步压缩到10次以内。

二、2026市场展望

宏观层面

视角从自己的账户挪到全市场，今年涨幅最大的指数是创业板；可转债等权指数全年涨幅24.29%；纳斯达克100连续三年上涨，7年涨幅近3倍；国债经历了去年的大牛市后今年收益倒数第三。

在美联储降息周期开启的大基调下，股牛债熊，基本符合预期。

与过去三年的乐观不同，我对2026持审慎态度。

在当前宏观与估值背景下，全年涨跌幅在±10%以内都算合理。

目前我的所有策略中，除“四维轮动”具备全天候属性外，其余策略都还要依赖A股的贝塔（Beta）。如果出现系统性下行，组合仍然存在压力。

因此，2026年的重点不在激进进攻，而在完善资产配置。

主要关注三个层面：

1、宏观层面：关注人民币升值预期带来的A股资产价值提升机会，和地缘博弈带来的危机事件套利机会。

2、板块层面：留意消费等低估值板块的修复机会，中证红利的股息率分位点性价比尚可，高股息策略可能会表现不错。

3、策略层面：继续通过轮动获取超额收益，在关键节点保持择时纪律，同时增强现金流的稳定性，争取多薅羊毛。

三、个人回顾与计划

今年最大的外部变动是社交平台的不稳定。

临近年底，公众号遭遇封号，倒逼我将1500多篇日更删至不足200篇。

但也因祸得福，在回顾本地备份的过程中，我得以重新梳理这些年的轨迹，产生了一些新的感悟。

家庭

这些年，除了周六，我几乎保持日更。

长期输出确实积累了信任，也改善了家庭生活，但随着资产规模与事务复杂度提升，“日更”逐渐从习惯演变为负担。

相比持续冲锋，一个情绪稳定、不被屏幕长期占据注意力的丈夫和父亲，更有价值。

2026年，我希望把理财收益更真实地转化为家庭层面的“有感幸福”。

事业

2022-2023年：我处于高频输出期，策略以转债轮动为主，但还是有摊大饼的习惯，有很强的手工筛选色彩。

2024-2025年：我逐渐完成了系统化转型。慢慢从主观摊大饼，转移到了靠量化策略盈利，轮动账户实现三年翻倍，也证明了“规则”战胜“直觉”的威力。

2026年：我打算，计划进一步资产化经验，不再以“日更复盘”为核心，而聚焦于策略优化与长期价值内容。同时提升社群自动化程度，引入AI承担基础问题处理，释放生产力。

精神

全年读书/听书35本，观影21部。

最喜欢的书是《段永平投资问答录》、《不亏》。前者阿段的智慧和超脱让人折服和向往；后者书中很多观点甚至是反常识的，但是读完醍醐灌顶，值得反复品读。

最喜欢的影视是《我的阿勒泰》、《伸冤人》系列。前者给人的感觉非常美好，温暖治愈；后者的正义暴力很对口味。

身体

长期对着屏幕久坐，看似不累，其实正是现代人的高强度认知损耗。

未来想要赚到更多钱，一方面要保证投资求稳，一方面要保证活得更久。

如果身体垮了，那么所有的复利计算都没有意义。

所有今年我要强制性“停机维护”，像管理回撤一样管理体脂和睡眠。

追求更少的交易，追求交易自动化，为我腾出更多的阅读和运动时间。

去年“体脂率降到15%”的这个目标未能达成，但因为一直在坚持力量训练（现在一口气可以做60个俯卧撑），所以还能维持基本状态。

今年我计划通过“拆解目标”的方式，坚持清晨打卡，争取每月跑步100km，养成跑步的习惯。

计划

去年我定下了5条计划，完成了3条，未完成2条。

我的2025计划：

完成100天早上5:30起床，完成（比想象中容易很多）

体脂率降到15%，未完成（）

完成策略网站迁移和半开放，完成（但是宣传的不够，有点自娱自乐）

重写可转债教程、重录课程，完成50%（课程还是未能录成，认为现有的内容价值不够）

发行我的首个场外基金组合策略，完成（且规模远超预期）

我的2026计划是：

完成250天早上6:00起床（人类的睡眠是以大约90分钟为一个周期。醒来时是否感到神清气爽，取决于是否在“浅睡眠”阶段醒来。10:30入睡，到6:00是7.5小时，正好5个完整周期。）

一年跑步1000km（每月跑步100km，每天3.5km，留点意外情况余量应该能完成）

和清晨三件事群友一起精读20本书（每月2本，一本书300页左右，每天20页，半个月可完成1本，留点意外情况余量）

录出新课程15节（暂定投资框架和技巧/量化策略/套利方向）

持续研究和优化低相关性策略，为潜在熊市提前做准备（CTA方向）

四、总结

作为一个ISTJ人，我最怕自己陷入“无效忙碌”的陷阱，更怕注意力这个唯一的稀缺资源被浪费。

所以，2026年，我追求的不仅仅是资产负债表的扩张，更是生活秩序的回归。

我的理想是，在模型自动运行交易的时候，把时间还给家人和身体。

投资的终点不是钱，而是：由于逻辑正确，而获得的自由。

全文完。

历年总结：

启四：2019总结，赚到了一点小钱。

启四：2022转债得失｜2023市场展望

启四：2023总结，你不需要很优秀，就能跑赢大多数

启四：2024总结，争取三年翻倍！

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