联合国贸发会议UNCTAD：2025年贸易和发展报告（英文版）

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这份报告核心结论是全球经济正处于贸易、金融重构的关键节点，增长疲软且不均衡，发展中国家（全球南方）在贸易和投资中占比提升，但深陷金融集中、美元主导、债务与气候危机的恶性循环，需通过多边合作、金融体系改革和气候经济协同，才能实现包容且可持续的发展。

### 一、全球经济整体态势：增长疲软，风险交织

1. 经济增长放缓且分化

- 2025年全球GDP增速预计降至2.6%（2024年为2.9%），2026年维持这一低迷水平，低于疫情前均值。

- 发达经济体增长乏力（美国1.8%、欧盟1.3%），全球南方贡献近70%的全球增长，但除中国外多数增速仅3.7%左右，非洲、拉美等地区受外部冲击影响显著。

2. 核心风险因素

- 贸易政策波动：美国关税大幅上调引发企业提前备货，短期拉动贸易后将持续拖累增长，小经济体和中小企业最脆弱。

- 金融环境紧张：主要经济体货币政策分化加剧汇率和资本流动波动，发达经济体债券收益率上升推高全球融资成本，发展中国家债务压力陡增。

- 美元仍占主导：尽管央行外汇储备中美元占比下降，但在国际贸易结算、跨境债务、外汇交易中仍占绝对优势，加剧发展中国家货币错配风险。

### 二、贸易与金融的深层关联：被忽视的关键纽带

1. 贸易受金融周期显著影响

- 全球金融周期（信贷、风险偏好、汇率波动）与贸易流动高度联动，金融风险厌恶上升、美元走强时，全球贸易会明显收缩，制造业贸易对金融波动最敏感。

- 贸易融资依赖跨境银行体系，超过90%的全球贸易需要金融支持，但巴塞尔协议III实施后，银行退出部分贸易融资领域，转而由大宗商品贸易商等非银机构承接，增加了系统性风险。

2. 大宗商品贸易的金融化转型

- 全球粮食、能源等大宗商品贸易已高度金融化，头部贸易商的金融中介收入占比超75%，远超实体贸易利润。

- 这些贸易商通过证券化、衍生品交易成为“影子银行”，但缺乏相应监管，其复杂的跨境金融网络可能放大危机传导，影响全球粮食和能源安全。

### 三、全球南方的处境：进步与困境并存

1. 贸易与投资地位提升

- 全球南方占全球GDP的42%、商品贸易的44%、FDI流入的58%，贸易伙伴和产品多样化程度提高，南南贸易增速快于全球平均。

- 服务贸易差距明显：仅占全球服务贸易的30%，主要依赖中国、印度，数字服务、金融等高附加值领域滞后，加剧南北财富鸿沟。

2. 核心困境：金融边缘化与多重压力

- 金融体系依赖美元：融资成本远高于发达国家（巴西国债收益率11%、土耳其16.4%），外汇储备和跨境交易高度依赖美元，易受美联储政策冲击。

- 债务与气候恶性循环：48个脆弱发展中国家因气候风险每年多支付200亿美元利息，气候灾害导致经济损失、财政收入下滑，却被迫以更高成本借贷，陷入“灾害-债务-更脆弱”的陷阱。

- 发展资金缺口巨大：2025-2030年每年气候融资需求1.1-1.8万亿美元，可持续发展目标融资缺口2.5-4万亿美元，而官方发展援助持续缩减。

### 四、关键行业与群体：分化与机遇

1. 重点行业动态

- 能源：可再生能源扩张带动就业增长，化石燃料行业逐步绿色转型，但能源贸易仍受金融化和地缘政治影响。

- 建筑：占全球碳排放37%，可持续建筑、旧楼改造相关技能需求激增，政策驱动绿色转型但人才缺口大。

- 制造业：面临供应链脱碳压力，13.2%的岗位要求绿色技能，电动汽车、低碳技术相关领域需求上升。

- 科技/信息/媒体：绿色技能需求一年飙升60%，AI推动数据中心扩张，同时带来能耗挑战，可持续技术人才紧缺。

2. 弱势群体与失衡

- 女性：仅占绿色人才的1/3，10%的女性拥有绿色技能，远低于男性的17%，性别差距仍在扩大。

- 青年（Z世代）：61%希望从事绿色工作，但仅1/20拥有相关技能，缺乏培训和就业机会是主要障碍。

### 五、解决方案：多边合作与体系改革

1. 国家与区域层面

- 发展中国家需整合政策：扩大国内财源（打击非法资金流动、优化税收），构建区域金融基础设施（区域支付系统、债券市场），减少对美元依赖。

- 推进绿色结构转型：将气候目标与产业升级结合，通过财政补贴、绿色信贷引导投资，加强区域产业链协同（如东盟+中日韩电动汽车价值链）。

2. 全球层面

- 改革多边贸易体系：坚持非歧视原则，强化发展中国家特殊待遇，通过“网络化多边主义”协调区域与全球规则。

- 重构金融架构：改革国际货币基金组织（IMF）份额和特别提款权（SDR）分配，建立借款人平台增强发展中国家议价权，降低跨境融资成本。

- 气候与发展协同：发达国家需兑现气候融资承诺（每年至少3000亿美元），提供更多赠款和优惠贷款，帮助发展中国家打破债务-气候恶性循环。

网址：联合国贸发会议UNCTAD：2025年贸易和发展报告（英文版） https://www.yuejiaxmz.com/news/view/1462061

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