每日互动:数据驱动的移动互联网服务商

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每日互动:数据驱动的移动互联网服务商

投资要点

    基于大数据的移动互联网综合服务商,推送和数据服务推动营收高增长。公司成立于2010年,后续获得包括百度、微博、唯品会在内的知名产业投资者和财务投资者的多次融资。截至2018年12月31日主要业务包括移动应用开发者服务(3.35亿元,YoY+63.61%)、移动广告营销(1.06亿,YoY-1.98%)、数据服务及其他业务(9769万,YoY+399.95%),移动应用开发者服务中的轻推送业务(2.96亿,YoY+72.38%)以及DMP数据服务(7485万,YoY+594.34%)对公司收入增长贡献最大。

    “存量唤醒”需求高涨,高研发投入,公司竞争优势领先。移动互联网人口红利消失下,“人群广”、“厚度薄”、“频次低”的APP对沉睡用户的唤醒需求增加。公司高研发投入构建壁垒,至2018年12月,公司推送SDK日均活跃SDK数6.7亿,日均活跃设备数3.9亿。Questmobile月活跃用户Top100的APP中,公司提供技术推送服务的APP共计57款,公司已覆盖中国市场大量的头部应用。基于海量的终端覆盖量,公司的数据实力不断提升、数据运用场景不断丰富,从而使公司拥有持续提供优质技术推送服务的能力。

    盈利预测与投资评级。考虑推送业务高增长,数据服务未来增长潜力巨大,我们预计公司2019-2021年归母净利润为3.14/4.16/6.50亿元,假设IPO发行4010万股,则IPO后总股本为40010万股,对应EPS分别为0.78/1.04/1.62元,对应发行价13.08元PE分别为16.7/12.6/8.1倍。鉴于公司2019-2021年公司归母净利润有望达到约38%的复合增速,按照PEG约1.2倍进行估值,预计上市后公司合理市值约为150亿左右,建议积极参与。

    风险提示:移动互联网行业开发者服务需求不及预期风险;宏观经济风险;行业竞争加剧风险;网络安全风险;

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