聊聊逻辑:深度分析长线投资者的布局策略和难点？（不要做长线短线混合型选手） 个人思考备忘录投资是一个先做加法，再做减法，再做加法的过程！而真正做到减法阶段，就必须对自己的投资价值观，交易风格做清晰...

个人思考备忘录

投资是一个先做加法，再做减法，再做加法的过程！而真正做到减法阶段，就必须对自己的投资价值观，交易风格做清晰的定性！

定性越清楚的人

，

越知道路在何方

，

如何走这条路

，

如何达到自己的目标

！

而不是不断尝试

，

不断变来变去

！

中长线和短线的交易风格是完全不同的世界

，

从价值观

，

交易系统

，

心智状态

，

等等纬度都是很不一样的

。

因此不可混在一起做投资

。

本文简单做一个定性

！

第一部分，心智状态的不同！

市场短线博弈的风格。

市场有两种做短线的状态

。

一种是真正的高手

，

性格合适

，

盘感好

，

有天赋

，

同时已经积累足够经验

，

试过很多错

，

有自己完整的交易系统了

，

尤其是过了止损这一关

！

当然止损也不是乱砍仓

，

而是辅助胜率控制赔率的一种自律行为

。

个人认为

，

有自己的交易系统

，

以及严格自律的止损交易规则

，

相对是比较成熟的短线博弈型的选手

！

另一种

，

还是因为喜欢赚快钱

，

但是对股市基本规律理解还不够

，

尤其是自律性不够

。

止损交易规则基本上是空白的

，

交易系统也是不完备的

。

这种状态还是偏赌博心态对待股市投资

！

市场的长线投资者，也有两种。

第一种

，

属于偏佛性的性格

。

对交易本身没有太多快感

，

更愿意持有

，

当然有时候容易被套在里面

，

但是心态比较好

。

一开始也是短线

，

但是不喜欢割肉

，

久而久之也就能持有股票了

。

这种状态还不算是真正的长线投资者

，

但是具备了能拿住股票的心智状态

。

但是在经验和认知上

，

甚至价值观的定性上是远远不够的

！

第二种

，

跨过千山万水

，

最终选择慢慢变富

！

价值观定性清楚

，

放弃短期波动

，

追求长期复利模型

，

同时资金体量也比较大

。

长线投资者买入逻辑和短线投资者是截然不同的两种体系

，

整个交易系统也完全不同

！

因此坐长线投资者

，

如果没有闭环交易系统

，

没有明确的锚定

，

是一定拿不住股票

，

拿不住基金

，

也就根本不存在长线持有的状态

。

同时长线投资

，

是一定有过成功案例

，

并且有足够成功经验的状态

。

长线短线混合操作的风格！

这种状态

，

老股民偏多一些

，

一般新散户会追涨杀跌多一些

。

但是经过一段时间的投资学习

，

需要重新定性

，

有很多投资者没有建立系统的知识体系

，

和框架思维

。

更加偏重于细枝末节的知识

，

而不是建立顶层的知识框架

，

成长的速度会很慢

，

同时容易被微观的术影响宏观的道

。

在这种情况下

，

价值观是不是明确

？

交易风格是长线

，

还是短线

？

对胜率

，

赔率

，

时间效率

，

优先级是哪个

？

交易系统的买入是以微笑曲线定投

，

还是一把梭哈进去择时

？

投资模式是

，

基本面分析

，

价值投资

，

还是投机

？

配套的交易规则

，

是止损还是止盈

？

选股策略

，

是价值成长策略

，

还是低估值策略

，

还是游资策略

？

这些问题没有定性清楚

，

只是以微观的术

，

和凭着感觉做交易

，

容易一会儿短线一会儿长线

，

可能某个阶段挣到钱

，

但是稳定性比较差

。

不可控的盈亏状态

，

无法适用于大资金

！

第二部分，认知的不同！

针对短线交易者必须拥有的认知

！

个人的浅薄认识

，

短线交易以价格博弈为核心锚定

，

因此顺势而为很重要

，

不适用于逆向投资

。

顺势中

，

资金是关键要素

，

通过成交量来判断是不是在弱转强的趋势过程中

，

短线博弈的关键买卖点

，

其实是发现弱转强的转折点

，

顺资金和价格的趋势做波段差价

。

对于赔率和时间效率的要求比较高

，

由于交易频次比较高

，

胜率的控制难度比较大

，

所以对应的保障系统必须有一套完整的交易纪律

，

止损规则

，

并且能够非常严格的执行

！

对于量价时空的技术盘面的理解要有很系统的方法论

，

和属于自己的交易模型

！

短线博弈

，

最重要的是交易纪律

，

自律性

，

很多散户投资者无法做到

，

因此做着短线就变成了长线

，

但是买入本心并不是长线持股

，

只是没办法了

。

其次是交易模型

，

必须有一套属于自己的战法

，

不管是龙头战法还是18日均线买卖法

，

要有自己的成功模型

！

最后短线投机

，

要有极为综合的知识体系

，

宏观政策

，

经济基本面

，

把握大盘

，

盯盘

，

盘感等等问题

！

难度非常大

，

如果做到稳定的投机

，

绝对是万里挑一的高手

！

对于长线投资的风格！

一，价值观，慢慢变富。尽量高胜率，稳定的赔率，放弃对时间效率的追求。这是很难做到的，如果资金体量小，就更加难做到。复利模型的起点资金，最好以100万开始，以年化百分之15作为合理的复利杠杆，通过配置，择时，仓位管理，尽量提升复利杠杆。是相对比较科学的思路！

二，均衡配置，长线投资，时间周期很长，集中持股的风险非常大，因此必须要有一定的均衡配置策略！

集中持股的目的是在择时正确的情况下

，

可以做到高赔率

。

但是对择时要求太高

，

而一直股票不可能永远在高波动率阶段

，

总有休息的时候

。

对于短线投机

，

相对应该持股集中一些

，

不要过于分散

，

否则难于把握择时

！

对于长线布局

，

尽量有一定的分散状态

！

这是不同风格的定性

！

三，投资策略的定性。

做长线投资，有两种策略比较合适。一种是价值成长策略，一种是低估值策略！这块之前已经写过文章做对比！ 价值成长策略和低估值策略网页链接

最优选择

，

基金配置价值成长策略

，

股票的一半仓位配置价值成长策略

，

另一半仓位配置低估值策略

。

价值成长策略自上而下的选股思路

！

中国未来经济必然是新动能替代旧动能

，

因此新动能是加杠杆行业

，

旧动能是去杠杆行业

！

新动能中

，

科技升级

，

金融资本市场为核心

，

消费医药为辅助

，

新能源汽车

，

新材料

，

高端装备制造等行业作为分支龙头

！

中国过去十年是新旧动能的改革期

，

未来十年是新动能的发展期

，

因此只有新动能中可以有20%的年化增长

，

旧动能逐渐减速

！

那么最优质的赛道是医药细分龙头

，

消费品牌龙头

，

科技细分龙头

！

这些行业都有保持年化20%收益的可能

！

再通过个人投资者择时

，

基金经理选股的方式

，

将一部分主要资金配置到价值成长策略的基金中

！（

消费一只

，

医药一只

，

科技一只

，

均衡一只

）

这套组合

，

年化百分之二十是比较有保证的

！

选择什么策略

，

什么赛道

，

什么龙头企业

，

决定了可控的胜率赔率以及时间效率

！

这就是对自身的投资策略的定性

！

个人认为

，

不具备做短线投机能力的散户

，

最好的选择就是价值成长策略的基金

！

四，择时的策略（这部分非常重要）

这里牵扯到择时问题

！

长线投资者永远不会在股票进入高波动率阶段买入股票

。

一只股票有六种状态

弱平衡，弱转强，强趋势，强平衡，强转弱，弱趋势！这六种状态，是对股票做了择时定性！

投机者应该始终围绕在弱转强

，

强趋势

，

强平衡中

，

做短线博弈

！

这是交易风格决定的

！

而长线布局者必须

，

以弱趋势的尾声

，

弱平衡

，

弱转强的阶段

，

抓住逆向投资的拐点

！（

举个例子

，

现在的消费医药在什么阶段

？

强趋势

，

或者强平衡阶段

，

那么这个阶段对于长线投资者怎么可能开仓买入呢

？

这时候谈什么价值投资

？

价值投资本身就是逆向投资的代表

，

更是长线交易风格

，

那怎么可能在择时阶段

，

选择强趋势和强平衡的股票呢

？

一旦股票进入强势阶段

，

一定有资金推动

，

流动性溢价

，

估值一定是有溢价或者泡沫的

！

这个阶段可以持有

，

但是不可能开仓买入

。

否则就是典型的价值投机了

。

既然是长线布局

，

价值投资

，

就应该遵守交易纪律

，

在弱平衡阶段

，

选择安全边际高

，

在未来是有可能成为新动能的投资标的

！

很多投资者说了只要赚钱就好了

，

不管是价值投资还是投机都无所谓

，

话说的没错

！

但是自上而下的定性非常重要

，

如果价值投资的价值观和投机的交易系统混在一起用

，

即使挣到钱也无法构建稳定的投资模式

，

总有一个大坑会掉下去

，

与其这样不如只赚能力圈范围的钱

！）

投机

，

重在趋势和资金

，

投资重在安全边际以及未来企业成长性带来的回报

！

不同的锚定

，

选择股票的不同状态

！

比如现在市场处于弱平衡状态的板块

，

无疑是蓝筹周期股

，

还有金融股

，

在这些板块中有没有

，

未来的新动能

，

同时估值相对便宜

，

未来成长性也有催化剂和明确政策的赛道

？

个人思考

，

券商板块是具备一定条件的

，

之前文章也分析过券商板块

！（

还有新老基建

，

化工新材料

，

汽车零部件等等板块都有机会

）

长线投资的择时

，

重在股票弱平衡阶段

，

低波动率

，

低成交量

，

非热点状态

，

低估值区域

，

或者是板块估值下限阶段

。

以月线级别构建底部平台

。

待到行业有催化剂

，

右侧突破形成弱转强的信号

，

这是两个重要的建仓阶段

！

现在券商板块处在弱平衡阶段

，

还没有出现弱转强的信号

！

这一点投资者要明确

，

即使你在弱平衡阶段买入了券商

，

也可能要等很久

，

才能看到弱转强的趋势信号

，

因此集中持股

，

一把梭哈的风险非常大

！

但是未来大概率有政策催化剂

，

以及业绩驱动力

！

这部分简单阐述了长线投资者的择时策略

，

本质上和短线投机完全不同

！

投机绝不可做逆向

，

必须选择弱转强或者强趋势的状态

！

长线投资

，

必须选择弱平衡和弱转强的状态

！

两个世界完全不同

！

我之前买入价值成长策略的基金

，

都是在这类基金的主题风格是冷门阶段

，

比如去年12月消费风格是冷的

，

今年3月消费医药风格也是冷的

，

今年3月科技风格也跌下来了

！

价值成长策略的基金

，

一年有两次的配置机会

，

下一次机会

，

是消费医药科技再次转入到弱平衡阶段

，

耐心等待

！

第三部分，积累的经验不同

这里只谈长线投资者的经验

，

我大概总结几条

！

第一，长线投资者更加关注宏观周期，对短期波动要尽量屏蔽一些！

第二，国家的经济动能是最高纬度的赛道，未来中国经济是减速的，不可能所有赛道都高速增长，因此自下而上通过个人努力改变命运的可能性很小，必须看清楚大的趋势，抓住经济新动能，新动能才有高增长，自上而下的选赛道选龙头更适用于散户投资者！

第三，中国的新动能赛道，科技升级，金融改革开放，新能源汽车升级，人口老龄化的医药，淡水河谷下的消费，高端装备制造工业互联4.0，这些都是非常明确的方向！而这里面，离技术越远的地方，被颠覆的可能性越小，利润率越高。而离科技越近的赛道，规模效应很重要！因此优质赛道的品牌龙头，和细分赛道的龙头，是未来的大机会！

第四，基于月线周期的主升浪，是长线布局的核心时间轴，看月线和周线，而月线周期更能反应企业的业绩成长周期，日线周期更容易反应资金的推动因素，而分钟线有情绪面的扰动！一只股票，完成月线周期的大行情，日线级别要经历三波左右的拉升调整周期，有流动性和热点的时候会拉出一波行情，然后震荡调整！长线投资者最关注，每一波小行情的底部是否不断抬升的状态，这和企业的业绩增长密切相关。

月线看业绩，日线看资金，分钟线看情绪！既然做月线周期波段，就要对企业基本面做系统的分析，和持续跟踪，对于短期扰动因素要尽量规避！

举例，一直持有的三只股票，许继电气，泸州老窖，中国国旅！

许继电气

，

从2019年进入业绩拐点期

，

未来一到两年都是业绩增长期

，

而2020年下半年增速会加快

，

因此股票的底部是不断抬升的

。

但是底部抬升的速度要跟着业绩增长走

，

今年三月有一波特高压热点行情

，

是有短期政策刺激

，

资金关注热点出现的短期头部

！

我的持有原则是

，

以此股的业绩增长和月线的周期

，

决定持有状态

！

随着业绩增长底部会不断抬升

，

短期的波段需要有政策和资金的催化剂

！

国旅

，

从月线上来说

，

出现加速状态

，

波动率大幅度提升

，

估值已经泡沫化

。

基于长周期的业绩增速

，

也需要一年左右消化现有估值

。

中长线没有任何买点

，

但是中长线底仓可以持有

，

后面有可能出现回撤

，

但是底部应该是不断抬升的状态

。

国旅所在的赛道非常好

，

但是短期股价不适合中长期布局

，

只适合短线博弈

。（

虽然长期持有国旅

，

但是客观理性的定性非常重要

。

不要被一些投资者的激进观点误导

，

如果分析国旅的优势

，

最好在这只股票波动率比较低

，

弱平衡阶段

，

无人问津的时候

。

已经出现高波动率

，

日线周线月线都出现加速迹象

，

有可能会跟随热点做最后冲刺状态

，

就应该以一个趋势票做分析

，

资金热点技术更有用一些

，

估值商业模式赛道护城河在这个位置谈太多

，

没有意义了

。）

国旅是好行业

，

好公司

，

肯定不是好价格

！

个人定性

，

不做争论

。

对于短线投机来说

，

国旅属于强趋势阶段

，

可以继续做短期博弈

，

看资金退潮或者热点切换

，

现在在热点中

，

不需要关注估值

，

价值投资已经失效

，

用博弈的视角看国旅的状态

。

泸州老窖

，

白酒

，

主要看赛道

，

泸州老窖在赛道中不占优势

，

最优的标的还是龙头

，

但是赛道的成长空间还比较明确

，

因此老三也有增长空间

。

从价值投资来说

，

泸州老窖不是最优的白酒标的

。

我这块的配置主要是基于白酒赛道的考虑

，

未来两到三年周期问题不大

，

还需要持续跟踪

！

短期业绩需要看二季度的数据

，

如果业绩不够理想

，

需要后面用时间换空间

。

但是作为长期投资的标的问题不大

。

投资

，

投机

，

长线短线

，

做好定性分析

，

可以做好风控

。

再谈谈未来重点配置的券商板块！

这块之前文章讲过很多了

！

重点说几个点

。

大盘处于

，

第六轮牛市周期二浪折返跑阶段

，

券商板块适合在这个阶段配置

。

现在属于券商的弱平衡阶段

，

可以建底仓

，

但是不能梭哈

，

不能集中持股

！

券商未来有明确催化剂

。

券商是新动能之一

，

资本市场改革开放

。

只说几点关键因素

！

定投券商指数基金

，

是我的明确策略

！

第五，风格轮动的特点。

基于风格轮动之前写过几篇文章

消费板块和风格轮动的关系网页链接

成交量下的风格轮动网页链接

这里简单说两句

！

价值成长策略适合经济减速下台阶阶段

，

未来十年是常态

。

低估值策略最好的阶段是低利率和需求端上升的阶段

，

属于经济复苏期

，

这种状态每几年才会有一次

，

因此低估值策略不适合长期持有

，

只适合在拐点阶段配置

！

过去十年

，

只出现了两次低利率和需求上升叠加的状态

。

2014.下半年

，

2019年一季度

。

所以这样的全面普涨行情机会越来越少

。

散户投资者都很渴望普涨行情

，

我也是一样

，

但是不能靠看图

，

也不能靠信仰支撑

！

要自上而下定性

，

低利率强需求

，

这种状态肯定不会常见

，

同时旧动能逐渐退出历史舞台

，

虽然不会马上完成

，

但是这是大方向

！

无论是房地产产业链

，

基建产业链

，

金融中的银行

，

汽车产业链

，

都已经发展到中后期

，

至少没有系统性规模性的增长机会

！

而新动能

，

科技

，

医药

，

消费

，

这是未来

，

可持续增长的赛道

！

旧动能产业链对上下游企业拉动更强

，

全面牛市容易出现

。

新动能是结构性拉动上下游企业

，

结构性牛市容易出现

！

我大胆做一个假设

！

由于疫情影响

，

旧动能和新动能同时熄火

，

因此随着疫情控制

，

经济有一次全产业链的复苏

，

同时叠加低利率的环境

！

未来市场还有一次全面牛市的机会

，

但是

，

空间不一定能达到2015年的高度

，

要调整预期

，

催化剂不同

，

环境不同

。

投资者不要赌全面牛市

，

更不应该ALL IN的方式赌券商板块

！

均衡配置

。

第六，长线布局价值成长策略，是过去十年比较好的选择，也是未来十年的最优策略。网页链接

支撑逻辑

，

经济减速

，

新旧动能替换

，

资本市场作为货币蓄水池

，

间接融资为旧动能加杠杆的时代结束

，

直接融资为新动能加杠杆的时代到来

。

随着旧动能衰弱

，

无风险利率必然下降

，

权益类资产配置会提升

！

指数改编和注册制改革

，

价值成长股长牛

！

诸多因素决定

，

未来十年主导市场的是价值成长策略

！

医药赛道最优

，

消费赛道最稳定

，

科技赛道最具爆发性

！

三者均衡配置

！

以基金组合为核心策略

，

底仓长期持有

，

活动仓位调整即可

！

总结

长线和短线交易风格诸多不同

。

第一，价值观不同

第二，交易系统不同

第三，核心锚定不同

第四，择时策略不同

第五，选股策略不同

第六，仓位配置不同

因此从短线切换到长线

，

一定需要自上而下做一次彻底的定性

，

而不是被套了拿住

！（

个人的交易系统已经形成闭环

，

但是对于价值观不同

，

投资模式不同

，

交易风格不同的投资者

，

不适用中长线布局的交易系统

！）

最近市场受美股影响

，

有一定扰动

。

如果有机会回到2800点以下

，

创业板再回档到2000点以下

，

可以配置价值成长策略基金

，

以及低估值龙头

！

记住

，

长线投资者大部分时间在等待

，

持有现金等待买入

，

持有股票等待卖出

！

等待才是投资者的常态

！

交易是低频状态

。

#股民的日常# #投资智慧语录#

网址：聊聊逻辑:深度分析长线投资者的布局策略和难点？（不要做长线短线混合型选手） 个人思考备忘录投资是一个先做加法，再做减法，再做加法的过程！而真正做到减法阶段，就必须对自己的投资价值观，交易风格做清晰... https://www.yuejiaxmz.com/news/view/81247

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