小熊电器研究笔记公司概况小熊电器股份有限公司成立于2006年，是一家专注于创意小家电研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司以“创...

发布时间：2025-06-17 23:37

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公司概况

小熊电器股份有限公司成立于2006年，是一家专注于创意小家电研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司以“创意小家电，自在新生活”为品牌理念，产品涵盖厨房小家电、生活小家电、个护母婴等多个品类。公司于2019年在深交所上市，股票代码为002959。

财务状况

营收与利润：2024年公司实现营业收入48亿元，同比增长1%；归母净利润2.9亿元，同比下滑35%。2024年第四季度，公司营收16.19亿元，同比增长16.18%，但归母净利润同比下滑17.03%。

毛利率与净利率：2024年公司销售毛利率为35.29%，同比减少1.06个百分点；净利率从9.45%降至6.43%，创近五年新低。

现金流与费用：经营现金流净额同比骤降66.52%至2.29亿元，应收账款同比激增64.07%，占净利润近90%。管理费用和研发费用分别同比增长24.25%和36.48%，但新品毛利率低于传统品类2-3个百分点。

业务布局

内销业务：公司内销业务以线上渠道为主，主要依赖淘系和京东平台。2024年，公司内销收入占比约为86%，但同比下滑6%。

外销业务：外销业务增长迅速，2024年外销收入同比增长81%，占比提升至14%。公司通过跨境电商、东南亚品牌出海以及ODM/OEM业务拓展海外市场。

产品品类：公司积极拓展新兴品类，2024年生活、个护、母婴小家电营收分别同比增长15%、174%和32%，而厨房小家电营收同比下滑10%。

竞争优势

品牌与市场定位：小熊电器以创意小家电为特色，品牌定位年轻化，产品设计新颖，满足了年轻消费者对个性化和品质生活的追求。

研发与创新：公司计划将研发投入占比提高至5%，聚焦智能家电和健康个护产品，如AI豆浆机等。此外，公司通过与罗曼智能等企业合作，切入个护赛道。

渠道拓展：公司不仅巩固线上渠道优势，还积极布局线下及海外市场。2024年，公司加速海外自有品牌业务布局，成效显著。

面临挑战

市场竞争：美的、苏泊尔等传统家电巨头通过线下渠道和价格战挤压市场份额，小米生态链企业则在年轻用户群体中抢占心智。

成本压力：原材料成本上涨4%，人工成本激增10.42%，叠加关税风险，外销毛利率仅31.46%。

政策依赖：家电以旧换新政策红利消退后，个护、母婴品类需求可能断层，库存积压风险上升。

发展战略

品类精简与聚焦：公司计划在2025年内销SKU数量削减20%，聚焦高毛利爆款产品，优化供应链全流程可视化。

技术驱动与产品升级：通过加大研发投入，提升产品的智能化和健康化水平，打造差异化竞争优势。

渠道优化与拓展：继续巩固线上渠道优势，同时加快线下渠道布局，提升线下销售占比。此外，加速海外市场拓展，特别是东南亚等新兴市场。

未来展望

根据多家券商的研究报告，小熊电器在2025年有望迎来业绩复苏。公司通过新兴品类的拓展、海外市场的布局以及内部效率的提升，有望实现营收和利润的双增长。然而，公司仍需应对市场竞争加剧、成本上升等挑战，持续优化产品结构和渠道布局。

小熊电器研究笔记 公司概况 小熊电器 股份有限公司成立于2006年，是一家专注于创意小家电研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司以“创...