天虹股份获20家机构调研：天虹超市定位中高端、数字化、体验式的生活超市，满足中产家庭生活所需，所以线上线下的商品和品类结构比较一致，客群也不存在差异（附调研问答）

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　　天虹股份（002419）3月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年3月24日接受20家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：如何看待消费趋势的变化，以及公司应对？

　　答：去年公司首要任务是保证健康发展，通过对现金流的管控，以及优化业务结构，提升面向未来的核心能力，现公司整体上处于一个相对比较稳健的状态。 疫情对消费者产生了中长期影响，后疫情时代与疫情前相比，存在消费结构、生活方式和消费行为的变化。这几年天虹也在积极识别及应对这些消费变化。 从消费的基本逻辑来看整个消费市场，我们认为离不开“收入”和“人口”这两个关键要素： ①从收入来看，消费的整体趋势与人均GDP水平密切相关。如人均GDP在1000美金左右时，传统百货发展较快，消费主流是电器和服装等；人均GDP在1000-5000美金时，与住行相关的消费发展较快；人均GDP在5000-10000美金时，社会效率需要进一步提高，数智化快速发展，人们对美好生活更多追求，尤其是疫情也加速了情绪消费类等发展。 ②从人口来看，不同年代人口结构的变化也影响消费趋势的发展。如婴儿潮一代（60后），改革开放最早的贡献者，也是消费主力，但现在面临退休； X一代（70后），经历了社会的巨大变迁，消费比较多样化；千禧一代（80、90后），伴随着互联网成长起来，其消费价值观、生活方式等是非常个性的； Z世代（95后），物质基础好，对新事物、内心偏好和价值观的追求更明显。 因此，天虹未来发展在战略、经营和组织上，需根据以上消费逻辑进行动态调整。

　　问：目前消费的恢复情况？

　　答：目前客流的恢复比较快，但消费力还处在缓慢恢复的过程中，这可能跟宏观经济和居民收入水平相关。分业态看，公司购物中心的客流目前已超过2019年水平，但百货属于比较典型的弹性消费，恢复相对较弱。

　　问：购百的经营规划？

　　答：主要体现在以下三个方面： ①围绕消费洞察，从品类、投资者、同行标杆的情况识别市场变化。 ②提高供应链的效率和质量，通过品类和业态的调整，持续围绕生活方式打造发展较好的趋势性品类，并逐步加大增长表现较好的业态占比。 ③围绕天虹核心顾客群，在主题街区、餐饮街区、高端品类等方面打造符合天虹定位的家庭消费产品线。

　　问：购百的收银方式？

　　答：百货基本上是统一收银，特别是零售部分；购物中心的收银方式有以下三种： ①统一收银，主要是零售。 ②租天虹的收银机，主要通过保底租金加扣点取其高的模式合作。 ③商户自主收银，主要是体验业态。

　　问：天虹超市自有品牌的发展规划？

　　答：天虹超市自有品牌经过十多年发展，去年销售额同比增长11%，销售额占比近10%。今后，自有品牌将按照以下三个方向发展： ①提供更好质价比的商品，聚焦核心的民生品类。 ②提供更多的天虹差异化的商品，主要在迎合消费者的消费升级和品质生活方面。 ③打造商品力，持续推进战略大单品计划，提升顾客口碑和市场影响力。 未来，天虹也将对标国内和全球最好的零售商，不断学习及借鉴商品力打造和供应链建设的新思路和方向，持续提升自有品牌的销售占比、顾客价值呈现和市场影响力。

　　问：天虹超市线上线下客群差异？线上客单价及盈利情况？

　　答：天虹超市定位中高端、数字化、体验式的生活超市，满足中产家庭生活所需，所以线上线下（300959）的商品和品类结构比较一致，客群也不存在差异。 目前超市线上的客单价在160元左右，较前几年有所下降，主要是受入驻第三方平台、运费政策调整和顾客随时消费需求变大的影响。 天虹超市线上业务一直坚持有效益地发展，在发展规模时也注重盈利性。 这几年超市持续提升线上的毛利率水平，并通过人工结构调整、运费优化、订单处理效率提升等方式降低费用率，线上业务的利润率稳步提升。

　　问：天虹物流的发展规划？

　　答：今年超市将大力推动全国供应链一体化，以提升全国性商品在各区域的落地和与供应商的合作。通过总仓和各区域分仓的网络建设、物流作业处理能力的提升、供应链的数字化平台升级，天虹物流的运营效率将会进一步提升。

　　问：今年天虹数字化建设的计划？

　　答：天虹将在超市中台建设、购百的数字化、消费卡与SCRM系统和平台商户的打通等方面重点建设天虹数字化中台，通过数字化中台数据驱动，进一步提升前端运营的有效性。

　　问：天虹会员管理进展，以及今年计划？

　　答：去年底公司整体数字化会员人数逾4200万，通过外部公域投放，导入流量沉淀至私域，加强顾客链接；通过社群、1v1、智能AI外呼、RPA等方式，结合SCRM生命周期管理对存量会员激活；聚焦拉新转化、私域社群活跃，提升会员贡献及复购频次，并使用数据画像、营销画布等工具精准触达会员，提高效率和转化，为顾客提供更好的商品和生活解决方案。 今年将加强公私域的联动，尝试与外部品牌的合作共创，并持续通过顾客消费洞察和研究，强化和探索上下游供应链的共创机制，并与外部商户、机构等实现会员权益互通合作，强化会员权益价值感，实现会员资产价值提升。

　　问：如何看待商业物业市场的竞争情况？今年公司的拓展计划？

　　答：目前商业物业市场出现较大变化。一方面，低价恶性竞争在减少；另一方面，因经营困难待盘活的存量物业有所增加。这对天虹来说可能是机会，未来会在坚持自身区域拓展策略基础上审慎评估。 疫情政策调整放开后，虽然客流得到一定恢复，但消费力的复苏还需要一个时间周期，短期内公司仍会保持比较谨慎的开店策略，未来会视经济的恢复情况，动态调整开店计划。 今年公司计划开设3-4家的购物中心，主要集中在公司优势区域华南和华中区。

　　问：公司激励机制的规划？

　　答：公司内部有比较完善的激励机制，坚持“股权激励+员工持股+超额利润分享”的动力机制全覆盖，以更好地激发团队的活力和创造力。 对于中高层，公司在上市前有管理层持股公司，以及成立灵智数科时，业务核心骨干持股15%。公司还推出过两期员工持股计划。 对于中基层，公司有业务单元超额利润分享和任务团队专项激励等方案，与公司共享利润。 未来，公司将结合公司业务发展及经营业绩情况，择机推出中长期股权激励; 天虹数科商业股份有限公司主营业务为百货和购物中心，以联营、租赁等合作模式为主；超市，主要是自营模式。公司的主要产品及服务为零售。公司已连续8年入选中国连锁百强企业，是深圳和广东地区销售额最高、商场数量最多的连锁百货企业之一。2019年中国连锁经营协会发布的“2018年中国连锁百强”榜单中，天虹排名第22位。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名博时基金基金公司杜文歌宝盈基金基金公司李亚凡富荣基金基金公司张芷潇东莞证券证券公司张强中金公司证券公司石狄光大证券证券公司田然国信证券证券公司尹昇、柳旭国元证券证券公司陈徐升国泰君安证券公司陈笑国海证券证券公司熊思雨国盛证券证券公司李梓瑜天风证券证券公司关雅心、张其超德邦证券证券公司安育廷、徐宇博海通证券证券公司李宏科申万宏源证券公司曹敦鑫西部证券证券公司陈腾曦财通证券证券公司王瑾瑜银河证券证券公司甄唯萱长江证券证券公司李锦国厚资产其他王君伟

网址：天虹股份获20家机构调研：天虹超市定位中高端、数字化、体验式的生活超市，满足中产家庭生活所需，所以线上线下的商品和品类结构比较一致，客群也不存在差异（附调研问答） https://www.yuejiaxmz.com/news/view/1074809

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