2025年中级会计财务管理考前每日一道主、客观题：8月14日

每年的8月8日是中国的全民健身日，这一天人们会参加各种健身活动 #生活乐趣# #运动健身乐趣# #运动节日#

吃不了学习的苦，就得吃生活的苦，这是定律。2025年中级会计考试备考过程中，生活不会辜负每一个努力的人，但也不会同情假勤奋的人。

【8月14日客观题】

【单项选择题】

债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要收益率均低于票面利率，则（　　）。

A. 偿还期限长的债券价值低

B. 偿还期限长的债券价值高

C. 两只债券的价值相同

D. 两只债券的价值不同，但不能判断其高低

【正确答案】B

【答案解析】

两只债券票面利率均高于必要收益率，说明两只债券均为溢价发行。期限越长，表明未来获得高于市场利率的利息出现的频率越多，则债券价值越高。即偿还期限长的债券价值高，选项B正确。

【知识点】债券价值对债券期限的敏感性

【章节&考情分析】第六章 投资管理

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【8月14日主观题】

【计算分析题】

某投资者准备利用闲置资金100万元进行证券投资，考虑单独购买X股票，或者X股票与Y股票构成的投资组合，并采用资本资产定价模型进行计算和分析，有关资料如下：

（1）当前证券市场组合的风险收益率为8%，投资X股票的必要收益率为10%，X股票的β系数为0.5，X股票的当前市场价格为20元/股，发放的每股股利为1.5元（D0），每年股利增长率为5%。

（2）如果购买X股票与Y股票的投资组合，Y股票的β系数为1.5，组合的风险收益率为7.2。

要求：

（1）如果单独购买X股票，计算X股票的价值，判断是否值得投资，并说明理由。

（2）计算无风险收益率和Y股票的必要收益率。

（3）如果购买X股票与Y股票的投资组合，计算投资于X股票的股数。

【正确答案】

（1）

X股票的价值=1.5×（1+5%）/（10%-5%）=31.5（元/股）

X股票值得投资。因为X股票的价值31.5元/股大于X股票的当前市场价格20元/股，意味着未来X股票价格会上升，因此当前值得投资X股票。

（2）

无风险收益率=10%-0.5×8%=6%

Y股票的必要收益率=1.5×8%+6%=18%

（3）

设X股票的投资比重为W

组合风险收益率7.2%=组合的β系数×8%

所以：投资组合的β系数=0.9

0.5×W+1.5×(1-W)=0.9

投资比重W=60%

X股票的购买股数=100×60%/20=3（万股）。

【知识点】资产收益与收益率 | 证券资产组合的收益与风险

【章节&考情分析】第二章 财务管理基础

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注：以上中级会计考试习题内容出自东奥教研团队

（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）

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