来源：新浪证券-红岸工作室
4月20日，成都富森美家居股份有限公司（以下简称“富森美”）通过全景网“投资者关系互动平台”召开业绩说明会，接待了包括四川大决策在内的多家机构投资者及个人投资者的线上提问。公司管理层就出租率、净利率优势、增长引擎、天府项目进展及分红政策等核心问题进行了详细回应，展现了其在行业调整期的战略布局与经营韧性。
投资者关系活动基本信息
Col1编号：2026-001 投资者关系活动类别□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人员姓名投资者网上提问 时间2026年4月20日 (周一) 下午15:00~17:00 地点公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式召开业绩说明会 上市公司接待人员姓名1、董事、总经理刘义 2、独立董事刘宝华 3、副总经理、财务总监王鸿 4、副总经理、董事会秘书张凤术核心问题回应：经营现状与战略布局
出租率保持稳定，天府项目开局良好
针对投资者关注的出租率问题，公司表示目前整体出租情况良好，会因宏观经济形势有小幅波动。重点项目天府项目出租率“好于预期，整体态势向上”，其可租部分已于2024年启动招商，主要定位“生活美学综合体”，引入泛家居生活旗舰店、直播电商、休闲餐饮等多元业态，与传统卖场形成差异化互补，而非简单分流原有客户。
37%净利率的核心支撑：六大优势构筑壁垒
对于公司净利率显著高于行业平均水平的疑问，管理层从六个维度阐述了核心竞争力：
- 品牌影响力：深耕家居流通赛道，近年升级服务与消费场景，斩获多项行业荣誉；
- 区位与成本优势：锚定成都核心市场，自持超125万㎡成熟物业，成本优势明显且增值潜力稳定；
- 线下价值壁垒：打造集用户触点、体验转化、信任构建于一体的线下场域，解决线上无法传递的氛围感痛点；
- 多业态布局：从传统卖场转向流量、内容、场景整合者，规避同质化竞争，增强用户粘性；
- 产业集聚效应：汇聚3500+品牌商户及产业链资源，推动从“空间租赁”到“价值共创”的模式升级；
- 精细化管理：以信息化、标准化管理降本增效，为高质量运营提供支撑。
应对营收下滑：三大战略激活增长引擎
面对行业竞争加剧及消费疲软，公司明确将通过“大市场战略”“深度运营战略”“业态及模式创新战略”三大战略破局。具体包括：优化品类结构与产品体系，推进线上线下融合；实施“分级定价”机制稳定商户经营，2026年将继续探索家居奥莱运营合作模式；天府项目则通过“策展式商业”与500亩绿野湾区公园结合，打造城市级美学生活目的地，开辟新增长空间。
投资者回报：坚守稳定分红政策
在分红政策方面，公司强调将严格履行《未来三年(2025-2027)股东回报规划》，通过稳定、持续的现金分红维护股东权益。对于市场关注的资本开支计划，公司表示暂无资产证券化规划，当前重点仍聚焦家居主业及天府项目等业态创新。
风险与展望：短期承压，长期看好行业复苏
公司坦言，受宏观经济、地产周期及消费紧缩影响，租金定价面临压力，2025年已通过优惠政策保障商户活力。中长期来看，随着“十五五”规划推进及扩内需政策落地，经济及消费环境有望逐步改善，公司将动态调整策略，实现与商户的长期协同发展。
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