两度海外建厂折戟 中源家居再出海寻增量

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　　随着国内家居行业竞争加剧，诸多企业将目光瞄准海外市场寻求新增量。11月17日，中源家居（603709）股份有限公司（以下简称“中源家居”）发布公告称，公司拟出资1600万美元投资建设越南自建生产基地项目。事实上，中源家居海外建厂并非首次。2021年，中源家居在墨西哥建设生产基地；2023年，中源家居在越南启动越南（二期）生产基地项目，但因各种因素所致，此前海外建厂并未成功启动。海外建厂的背后，或是公司持续承压的业绩表现。数据显示，中源家居前三季营收微降，净利润由盈转亏。

　　业内人士指出，中源家居海外建厂是应对业绩下滑的战略选择，既有助于缓解成本压力，也能提升全球化响应效率。但能否真正突围，不仅取决于项目落地速度，更考验其在风险管控、市场适配与成本优化间的平衡能力。在全球贸易格局多变的背景下，这一战略选择的效果，仍需时间检验。

　　布局海外

　　北京商报记者通过公告了解到，为应对外部环境不确定性，增强公司供应链的韧性和安全水平，满足公司业务拓展需求，中源家居拟出资1600万美元投资建设越南自建生产基地项目。上述投资总额将用于中源家居越南自建生产基地项目产能建设、业务发展所必须的生产经营活动，包括但不限于购置土地、建造厂房及附属设施、购置机器设备等。

　　对于此次投资建设越南自建生产基地的规划，北京商报记者向中源家居发布采访提纲，截至发稿，企业并未给予回复。中源家居在公告中表示，在越南自建生产基地，有助于增强公司供应链的韧性和安全水平，支撑公司业务的拓展；有利于提升公司市场竞争力，推动公司的持续发展。

　　事实上，海外建厂犹如一把双刃剑，既是家居企业开拓增长新空间的利器，但同时又伴随着诸多未知挑战。中源家居在海外建厂的道路上，早已有过摸索与尝试。北京商报记者了解到，2023年，中源家居就曾拟出资2800万美元在越南投资建设越南（二期）生产基地项目。早在2021年，中源家居为加快生产、研发、市场的全球化布局，进一步完善公司战略发展布局，提高公司核心竞争力，拟通过全资子公司及香港凯茂共同出资，在墨西哥设立子公司中源墨西哥有限公司，200万美元投资建设中源家居墨西哥生产基地。然而两个项目相继在2024年11月、12月，因中源家居对外投资整体进度受阻和公司战略重心调整至品牌新零售领域等因素终止。

　　“AI+设计/软装”实践者与研究者，社群圈层运营战略及实战专家王建国表示，在当前国内消费市场竞争态势日趋激烈的行业背景下，布局海外市场已成为企业突破发展瓶颈、开拓增量空间、拓展全新发展渠道的重要战略选择。对于企业而言，布局海外市场是自身长远发展过程中对新增长机遇的迫切诉求。

　　业绩承压

　　中源家居海外建厂的背后，或是近年来业绩承压。今年三季度，中源家居实现营收11.25亿元，同比下滑0.05%；净利润亏损1744.38万元，与去年同期盈利248.33万元相比，净利润由盈转亏。对于净利润的变动，中源家居表示，主要是公司跨境电商业务拓展、销售业务费用增加所致。

　　事实上，从更长的时间维度来看，中源家居近年来的业绩波动更为明显，其盈利能力的稳定性一直面临挑战。北京商报记者梳理年报注意到，2021—2024年，中源家居实现营收分别为10.21亿元、7.22亿元、11.01亿元、16.02亿元，同比增长分别为-12.15%、-29.29%、52.52%、45.42%；实现净利润分别为-1533.07万元、-4188.39万元、2135.99万元、-4173.90万元，净利润同比增长分别为-136.75%、-173.20%、151.00%、-295.41%。从数据来看，中源家居近四年中，净利润三年出现亏损。尽管2023年营收回升、净利润扭亏为盈，但2024年净利润再次由盈转亏。

　　业内人士表示，中源家居业绩承压的背后，是多重因素叠加影响。近年来，国内家居行业竞争白热化，原材料价格波动、人力成本上升等因素持续挤压利润空间。纵观中源家居近四年的财务数据，净利润呈现“过山车”式波动，侧面反映出企业盈利模式的不稳定性。

　　值得注意的是，尽管公司试图通过跨境电商业务寻求增长点，但销售费用连年攀升，各项开支持续增加，却未能有效转化为企业稳定的盈利增长。从销售费用来看，2022—2024年，中源家居销售费用分别为1.14亿元、1.76亿元、2.64亿元，同比增长分别为35.74%、53.85%、50.39%。

　　业内人士表示，中源家居的业绩波动是当前家居企业转型期的典型缩影。国内市场存量竞争加剧与海外拓展初期投入高企的双重压力，使得企业盈利难度陡增。跨境电商等新渠道的布局本是破局之举，但需要长期的资源沉淀与精细化运营，短期内难以快速见效。

　　机遇挑战并存

　　在原材料成本上涨、国内市场竞争加剧的双重压力下，越来越多企业将目光投向海外，试图通过全球化布局寻找新的增长曲线。中源家居销售模式以“外销为主、内销为辅”。北京商报记者梳理了解到，2021—2024年，中源家居外销收入占主营业务收入的比例分别为97.77%、97.63%、96.32%及97.10%。2025年上半年，外销收入占主营业务收入的比例上升至99.26%。中源家居此次越南项目的推进，可谓是企业再次出海的关键一步。

　　中国家具协会数据显示，2023年以来，我国家居企业对东南亚、墨西哥等地的投资明显提速。越南因其劳动力成本优势、税收优惠政策及地理位置接近中国市场，成为企业建厂的热门选择。2023—2024年，超20家国内家居企业在越南设立或扩建生产基地。

　　王建国表示，品牌出海并非单一动作，而是一项“系统性工程”，涉及品牌定位、产品适配、渠道建设、营销推广、本地化运营、人才策略等多个环节，需长期规划与投入。

　　北京商报记者不完全统计，2024年上半年，中国家居类企业在海外设立子公司或生产基地的数量同比增长超过30%，其中越南、泰国、马来西亚等东南亚国家占比近六成。

　　业内人士表示，此次越南自建基地的落地，有望帮助中源家居更好地融入区域供应链，降低对单一市场的依赖，同时提升对欧美市场的响应速度。不过海外建厂并非易事，除了前期投入大之外，企业还需应对当地政策法规、文化差异、供应链配套、人才短缺等多重挑战。

　　事实上，品牌认知度低是中国家居企业出海面临的长期挑战。尽管中国家居企业在产品质量和设计水平方面已有较大提升，但在国际市场上很多消费者对中国家居品牌还不够了解。

　　数字商业创新顾问唐兴通表示，代工“出海”卖的是“手”，品牌出海卖的是“脑”，这意味着行业正从“全球打工人”向“全球价值链玩家”升级。品牌出海不是仅将中文广告翻译成英文，而是要重构全球用户心智。

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